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尿素行情逆势上扬 一货难求

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十九大召开在即,为响应2+26环保方案,全国尿素装置也出现了不少减产或限量,开工率更是降至历年低位,加之国际方面需求利好,尿素一改旺季跌价局面,逆势上扬,一货难求,那么我们来看一下当前影响尿素的利好与利空又是如何?

  利好一、局部停车、限产明显货紧价扬

  晋城区域目前是大家关注重中之重,因为停车或限产,在全国实属第一,以往全国尿素市场看山东,但自去年四季度至今都是山西价格先涨,然后带动山东、河北及周边。晋城区域仅十九大期间停车及复产,约10-15天,如按影响10天产量计算,约为17万吨,其中大粒日减量为11.7万吨;后期供暖期间限产30%,更是减产量高达61万吨左右,晋城是大粒尿素的大本营,后期大粒将更是一货难求。

  利好二、国际招标频发利好国内水涨船高

  截止到8月底,印度本国尿素库存量下降至127万吨,达到2016年3月份以来的最低水平,进口量和产量均在降低,而销售量则在增长。加之印度为下一季用肥提前备肥,因此才会出现一个月时间招三标的惊喜局面。与此同时10月26日埃塞将重新标购前期弃标的55万吨大颗粒尿素(弃标前价格真心不高),国际近期利好国内尿素行情无疑。

  利好三、利润驱使部分转产液氨

  尿素与液氨对比,无论从涨价还是盈利水平,都可以得出生产液氨都比生产尿素更为盈利,以当前尿素的价格折算液氨的理论价位应为2600-2700元/吨左右;那么我们再来对比一下液氨与甲醇相比,甲醇价格减少150-200元(单醇、联醇工艺不同)与液氨等价,而10月17日山东甲醇主流价为2580-2600元/吨,故作为同时都生产液氨、尿素、甲醇的企业来说,液氨利润则最佳,当然这是就解释了为何尿素企业开工略低的原因所在。

  利空一、传统用肥淡季,需求持续萎靡

  从下游采购来看,板材、大贸仍为此轮采购的主力军,当然也不排除部分复合肥适量采购入库,(磷复肥会在即,就差尿素没有采购)眼看水装船高,不采着急。而板材市场而言,环保高压下大中型板材厂家采购多数追涨杀跌,不分淡旺季;而大贸不光可以储备,也可以集港走出口,或者说后期发东北,总之货源有地分销,而基层农户和小经销商,因为没有农业用肥,即使采也没有地销,索性先观望观望。

  综上所述,现阶段尿素基本面利好因素占据主导,开工低位支撑尿素高位运行,加之国际招标频发,市场买涨不买跌,加之炒作氛围浓厚,无形中也助推尿素囤货行为的扩散;与此同时,没有传统意义上的冬储蓄水池,集中采货与抛货时间一致,极易触发羊群效应;即便来年春耕存在用肥缺口,受天气变化、开工率及春运导致运力受阻,但也较难疏通库存未来集中套现拥堵,继而引发尿素恐慌性抛售,导致价格快速下跌。故除去关注风险触发节点之外,资金运用也需合理搭配。

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