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A股纳入MSCI权重提高到20% 千亿级资金可能已经入市

  3月1日凌晨,明晟公司宣布将A股纳入MSCI的权重从5%提高到20%。此次纳入分为三步,在今年5月、8月和11月,MSCI会把指数中所有大盘A股的纳入权重按每次提高5%,由此将A股的纳入因子提高至20%。此外,MSCI 在5月将以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股,在11月将创业板中盘A股以20%的纳入因子纳入。

  联讯证券副总裁曹卫东在接受《红周刊》采访时指出,外资会在MSCI比例调整前就大幅进入,而在消息公布后可能出现短暂的放缓。对于外资流入的板块和标的,有业内人士向记者表示,由于指数中对通信服务分配的权重最高,而北上资金持有通信服务股票的占比较少,可能会吸引资金向该板块流入。

  2019:外资流入大年

  星石投资统计,所有大盘A股纳入因子由5%提升至20%,将使A股在MSCI全球指数的比重达到0.34%,高于此前的0.1%;在MSCI新兴市场指数的比重达到2.8%,是此前0.71%的近4倍。或将给A股市场带来约470亿美元的增量资金。

  如果拉长至今年11月,届时MSCI将创业板中盘A股的纳入因子提升至20%,A股占MSCI全球指数和新兴市场指数的比重将达到0.4%和3.4%,预计这一阶段还将有138亿美元的外资流入。

  中泰证券首席策略分析师王仕进向《红周刊》记者表示:“除了MSCI,还有富时指数和标普道琼斯指数也将分别带来1037亿元和200亿元的资金,总流入A股的资金达到5894亿元,是去年单一MSCI时间带来的增量资金的近5倍。”

  对于外资流入的节奏,星石投资认为:“今年年初至今大规模北上的外资,有可能会在这一次的春季行情下兑现一部分收益,从而对净流入量形成一定的抵消。”不过,短期来说,虽然外资的动向可能出现波动,但中长期来看,外资增配A股的长期趋势不可逆。

  利好通信服务、金融和非必需消费企业

  在新的扩容方案下,MSCI未来纳入占比最高的行业分别为通信服务、金融和非必需消费,所占比例分别为24.3%、22.5%和20.0%。其他份额较高的板块主要有工业(5.9%)、房地产(5.3%)、能源(5.2%)等。

  但截至2月26日,北上资金的配置以食品饮料类企业为最多,占比为18.78%,其次是家用电器的10.86%,随后是银行的9.21%和医药生物的8.12%。

  星石投资分析,目前北上资金持有最多的行业,和指数分配最多的行业存在较大差距,因此,未来随着扩容方案完成,即大量优质标的的汇入,通信服务、金融和非必需消费品等板块在外资持仓中所占比重有望得到进一步提升。

  此次MSCI的扩容,在主板之外还纳入了27只创业板股票,分别将在5月份纳入12只创业板大盘股,和11月份纳入15只合适的创业板股票。星石投资指出,预计今年下半年外资流入会向创业板扩散。参考深港通的经验,2016年12月深港通正式开通之后,短期内外资对深交所的股票偏好度明显提升。

  MSCI指数基金跑赢大盘

  市场中唯一跟踪MSCI指数的基金——MSCI中国A股国际通基金自成立日2014年8月29日至2019年3月1日,回报率为54.8%,同期上证指数上涨36.35%。拉近来看,2018年1月1日至今,MSCI中国A股国际通下跌8.7%,同期上证指数下跌9.47%。

  国内市场中有一些跟踪MSCI指数的公募基金,包括华泰柏瑞、建信基金、易方达基金、华夏基金和景顺长城等。上海证券研究中心评价负责人刘亦千对《红周刊》记者表示,指数基金是一个强者恒强的产品,而此类宽基指数、有市场代表性的指数基金,是市场关注度较高的一类基金。而且,目前A股市场相对活跃,在活跃的市场中投资者对好消息更为敏感。因此或将吸引部分存量资金和新增资金投资MSCI指数基金。

  不过,曹卫东提醒投资者,短期要警惕MSCI事件的“透支”行情,MSCI在此前反映的较为充分,指数扩容产生的预期逐渐被市场消化,提振作用可能呈现边际递减的趋势。

(文章来源:证券市场红周刊)

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